股市CDR是什么意思?CDR有什么优势

时间:2020-07-21 16:33:10 作者:自由投
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股市CDR是什么意思?CDR有什么优势

国债期货是什么?国债期货一手多少钱 股市CDR这个词相信很多股民都是一头雾水。因为这个词对于只玩A股的股民来说很少见,但随着相关的政策出炉,在全球股市进一步紧密链接的状态下,你还不知道就显得落伍啦。下面我们就来了解一下什么是股市CDR?

伴随着新经济、独角兽一同被热议的,中国将很快推出存托凭证迎接独角兽回归。中国存托凭证(CDR)已成为当下热门话题。说不清CDR,还能和小伙伴们愉快地聊天吗?

CDR到底是什么?它具有哪些优势?能否带来投资机会?小编为大家整理了如下资料,希望对大家有所帮助。

什么是DR和CDR?

先说DR,即存托凭证(Depository Receipt),是境外市场上一种较为成熟的证券品种。它是指境外主体在境内发行的、代表其境外股票等基础证券权益的有价证券。

按照发行或交易地点不同,会冠以不同的名称。

比如,最具代表性的存托凭证美国存托凭证(ADR)、在布鲁塞尔挂牌上市的国际存托凭证(IDR)、在阿姆斯特丹挂牌上市的荷兰存托凭证(DDR)、在斯德哥尔摩挂牌上市的瑞士存托凭证(SDR)、以欧元标价的欧洲存托凭证(EDR)、在香港联交所上市交易的香港存托凭证(HDR)等等。在中国的交易所挂牌上市的存托凭证就叫CDR。

简单点说,CDR是在中国境外(包括香港)上市的企业的股份存放在托管机构后,在境内发行的代表这些股份的凭证。

要是你觉得买国外上市的公司的股票不方便,买个CDR也可以代表你买到了这些公司的股票。

哪些公司以DR方式上市?

多数中概公司以存托凭证方式在美国上市。我们熟知的京东、阿里、百度等在美国上市的公司都是用发行ADR的方式。每股存托凭证就代表着一定数量的普通股票数。

为什么这些公司上市不直接发行普通股,而是发行ADR?

根据美国相关证券法律的规定,在美国上市的企业注册地也必须在美国。因此,百度、阿里、京东、网易、新东方等注册地不在美国的公司,就只能采取存托凭证的方式进入美国的资本市场。

CDR有什么优势?

与其他证券品种相比,存托凭证具有以下几个方面的优势:

一是基础证券发行人可以规避直接发行股票可能面临的法律障碍,实现股票在境内公开发行上市。

二是投资者能够获取新的投资品种和渠道,直接投资境外优质企业。

三是境内市场能够吸引更多境外企业,国际化水平可以得到有效提升。

天风证券非银分析师陆韵婷在研究报告中还提出,CDR的优势在于可以保留在境外上市的主体和股权稳定性,而且由于当前可能实行CDR的公司都在境内有投资项目,因此汇率冲击有限。

CDR的交易过程是怎样?

参考ADR模式,CDR的交易过程可能为:

1、国内投资者通过券商购买CDR;

2、券商从市场上购买已经发行的CDR,或者通过境外券商或者自身境外分支机构购买相应公司的股票;

3、将境外买入的股票存托在境外的托管机构;

4、收到托管机构股票已经存托的通知后,存券机构将能发行CDR,并在结算期内将CDR分配至国内投资者。

未来CDR潜在融资规模有多大?

目前,最有可能率先以CDR形式回归的中概股或港股,要数四新类企业,现在的市值规模属于万亿级别。

美中资民营股主要分布在非日常生活消费品和信息技术两个行业,具体到公司,市值前十公司市值合计为5.1万亿人民币,占比超过80%,阿里巴巴市值3.1万亿人民币,占比在50%左右。估值方面,美中资民营股PE低、PB高。

中金公司基于Wind数据统计,四新类中概股/四新类港股市值规模约为0.9/0.8万亿美元,合计1.7万亿美元。从整体和个股两个层面讨论“独角兽”及四新类海外中资股的潜在融资规模。

中概股回归会不会对国内新股上市造成冲击?

如果30%-50%的“独角兽”及四新类海外中资股在未来3-5年内陆续在内地上市,粗略估算新增融资需求每年在1000-3000亿元左右。

我国近年A股市场的首发融资规模/再融资规模平均在1800/14000亿元左右,考虑后缴款制度下新股发行对资金面影响已经减小,A股市场整体资金面可能会面临一定影响但程度相对有限。

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