上市公司定增如何分析?

时间:2020-07-21 17:40:49 作者:自由投
阅读量: 484

以下为a股市场上市公司定增如何分析?内容:

上市公司定增如何分析?

定向增发详解

上市公司定向增发股票的目的

01、项目融资

相较于银行借款,定向增发股票的没有利息支出,降低融资成本。上市公司在培育新的利润增长点时遇到资金瓶颈,定增可以有效快速的实现资金配置。

02、资产重组

企业资产的拥有者、控制者与企业外部的经济主体进行的,对企业资产的分布状态进行重新组合、调整、配置的过程,或对设在企业资产上的权利进行重新配置的过程。

03、上市

整体上市:股份公司想要上市必须达到一些硬性的会计指标,为了达到这个目的,股东一般会把一个大型的企业分拆为股份公司和母公司两部分,把优质的资产放在股份公司,一些和主业无关、质量不好的资产放在母公司,这就是分拆上市,股份公司成功上市后再用得到的资金收购自己的母公司,称为整体上市;

借壳上市:将上市的公司通过收购、资产置换等方式取得已上市的公司的控股权,这家公司就可以以上市公司增发股票的方式进行融资,从而实现上市的目的。

04、引入战略投资者

通过定向增发,引入具有资金、技术、管理、市场、人才优势,能够促进产业结构升级,增强企业核心竞争力和创新能力的战略投资者,实现资源共享,拓展市场占有率。

上市公司发行定向增发产品带来再融资外的好处之外,还能为公司带来实质性的意义:

1、利用上市公司的市场化估值溢价(相对于母公司资产账面价值而言),将母公司资产通过资本市场放大,从而提升母公司的资产价值。

2、符合证监会对上市公司的监管要求,从根本上避免了母公司与上市公司的关联交易和同业竞争,实现了上市公司在财务和经营上的完全自主。

3、对于控股比例较低的集团公司而言,通过定向增发可进一步强化对上市公司的控制。

定向增发收益来源

1、折价收益

定增股票比市场价低,使投资者拥有较低价格优势。

定增折价可以理解为对定增锁定期(通常为一年)低流动性的补偿。经格上理财统计,2006-2015年1135家竞价定增的上市公司中,平均折价率为10%-30%左右。这意味着,相对于普通股票投资者而言,参与定增的投资者能以更低的价格买到同样优质的股票。

2、个股成长收益

定增有效提升公司股价,投资者可获取股价上涨收益。

上市公司定增目的分为收购资产、项目融资、借壳上市等,2015年上述募集金额占比高达80%。可见,定向增发往往意味着优质资产注入、市场扩张、各方资源整合以及有力的资金支持,因此一般定增后企业股价会大幅上涨。

上市公司定增目的分为收购资产、项目融资、借壳上市等,2015年上述募集金额占比高达80%。可见,定向增发往往意味着优质资产注入、市场扩张、各方资源整合以及有力的资金支持,因此一般定增后企业股价会大幅上涨。

3、市场波动收益

大盘估值回归低位,此时是参与定增的最佳时点。

当大盘回归低位,***企业估值也普遍不高。从历史来看,弱市、上升市初期是参与定增的最好时点,盈利是大概率事件。

2008-2015年,定增股票每年都实现正的平均收益,且8年平均下来,每年收益高达50%。另据数据统计,2015年逾800家上市公司发布定增预案,融资规模达13571亿元,较2014年翻番。随着供给侧改革的推进,上市公司通过定增实现并购重组、产业转型的诉求越来越多,都促使上市公司再融资数量以及规模的大幅增加,定增也显现出更多投资机会。

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