美股交易需要遵守哪些规则?

时间:2020-07-23 19:46:29 作者:自由投
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美股交易需要遵守哪些规则?

美股交易需要遵守哪些规则?近来,随着国内股指期货(实行“T+0”)的推出,坊间要求A股市场也重新恢复“T+0”的呼声骤然升温,甚至某门户网站的股民投票支持率,据称达到了90%。其中一个重要说法,据说就是要向美国等成熟、发达的股市学习,和“国际惯例接轨”。

那么美国股市有关“T+0”的相关交易规则到底是怎样的呢?

为保护小型投资者(国内称之为小散户)利益,不因“羊群效应”跟风追涨杀跌被“金融大鳄”所鱼肉,美国金融业监管局(FINRA)和纽约证券交易所(NYSE)建立了监管机制和交易规则,用以限制那些可以在小额资本账户中进行的交易数量,尤其是净清算价值低于25000美元(过去差不多相当于国内20万以下)的“散户”账户。

所谓“即日交易者”,又称“惯性当日冲销者,”即国内所说的“T+0交易”爱好者:任何成对交易当中,某种证券(股票、单一股票期货(SSF)、债券或股票期权)的某个头寸增加(“建仓”)了,并且之后在同一个交易时段中又减少(“平仓”)了。有一点请注意,期货合约和期货期权不包括在证券交易委员会即日交易规则中。

所谓“典型即日交易者”:即在5个交易日内进行4次(两个来回)以上即日交易的人。在此期间执行4次以上即日交易的交易者被认为是表现出了即日交易的“典型性”,从而会受到PDT的限制。

纽约证券交易所监管部门规定:为了进行即日交易,“散户”账户必须有至少25,000美元的净清算价值,如果一个余额小于25,000美元的账户被标记为“即日交易账户”,这个账户必须被冻结90天,以防止新的交易。而那些原来余额一度超过25,000美元的账户,被定义为有“即日交易”活动的账户,此后账户内的净清算价值跌至25,000美元以下,就可能也会受到90天的交易限制。因此,美国不少券商为“维护”客户日后的持续交易,都设有一个“IB系统”,如果一旦发现散户账户的权益余额低于25000美元,其程序就自动禁止5个交易日内的第4笔建仓交易,以防止避免客户受到90天的交易冻结,进而影响券商的“佣金收入”。

美国的融资比例是这样的:如果您的余额不低于3000美元,融资允许您以2:1的比例进行购买。如果您的帐户余额少于3000美元,您仍然可以像现金帐户一样以1:1的比例进行购买。但如果您的帐户超过25,000美元,您将可以使用4:1的比例进行购买,作无限制的当日冲销(“T+0”)。

那么美国股市是不设涨跌停板的,每天个股波动亦是上窜下跳,涨跌百分之三、五十亦不罕见,故融资者遭遇平仓也不是稀奇事。如果当日购买的股票下跌了30%,那券商就会给您一个MARGINCALL,叫您追加资金,如果您不能够追加资金,来保证您的资金在一个安全的范围内,券商则有权利强行平仓,去卖掉你所拥有的股票来套现,从而保证他们的本金不被损失。券商甚至有权利不通知您平仓,因为事先开设融资账户时就已在协议中注明了。

谈过了美国融资账户的“T+0”,我们再看看美国现金账户交易规则须知,在美国,现金帐户买卖交易,通常需要三个工作日时间进行交割手续,依据联邦储备银行董事会规定,卖出股票所得金额,在第三个工作日后才使用。其中的重要两点归纳一下:(1)使用现金帐户当日冲销,资金总额交割手续完成前只能使用一次。假设您的现金帐户星期一有20000元,该日可用20000元全额买卖单支股票,但若欲购买其他股票则必须在星期四交割手续完成后方可执行(期权交易为星期二)。

如果现金“帐户惯性”使用尚未交割资金交易,超过三次时该帐户将被限制90天同时标示(现金帐户当日冲销交易超出限制,交易前帐户内必须有可用资金)。惯性的定义为十二个月内三次以上。(2)若惯性使用现金帐户内交割未完成的金额买进证券,又在交割手续完成前将该证券卖出,该帐户将被限制九十天同时标示(现金帐户交易违反限制,交易前帐户内必须有可用资金)。假设您星期一卖出股票,星期一至三之间可用卖出后所得金额买进另一支股票,但是在星期四第一笔交易交割前不能将第二支股票卖出,否则帐户将受限制。惯性的定义为十二个月内三次以上。

以上交易规则,全美国所有证券公司都必须遵守。如果投资者希望“T+0”方式交易,那就只有开立一个融资帐户,从而不受资金交割日期限制。

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