山东晨鸣纸业虽盈利却难解资金“饥渴”

时间:2021-04-08 20:50:44 作者:自由投
阅读量: 366

以下为山东晨鸣纸业虽盈利却难解资金“饥渴”内容:

山东<a style='color: #3753A2;font-size: 18px;font-weight: 400;' target='_blank' title='晨鸣纸业' href='/company/sz000488'>晨鸣纸业</a>虽盈利却难解资金“饥渴”

沉重债务“悬顶”,山东晨鸣纸业虽盈利却难解资金“饥渴”

近日,400米长的重型货轮堵住苏伊士运河航道,这让全球供应链“如鲠在喉”,让受疫情冲击的全球贸易“雪上加霜”,因为运输延误很可能会影响到人们在网上订购的物品。

据报道,巴西一家厕纸纸浆生产公司负责人表示,由于运河堵塞可能会延迟纸浆运输,如果生产商没有充足的库存,纸浆贸易的中断最终会影响卫生纸供应。或受此影响,3月29日,造纸板块集体走高。A股市场上,晨鸣纸业000488.SZ)盘中触及涨停板,报收10.53元/股,涨幅12.26%。

其实,去年下半年以来,白卡纸就频频涨价,使得造纸龙头股价迎来一波上涨。而国内限塑令则是白卡纸价格暴涨背后猛烈催化剂。不过,业内人士预计,未来随着淡季来临,以及市场心态松动,后期或将对白卡纸价格形成利空。

此外,根据2020年年报,晨鸣纸业虽然报告期内营业收入、净利润均保持了增长态势,但居高不下的资产负债率和有限的流动资金,仍是亟待解决的问题。

山东<a style='color: #3753A2;font-size: 18px;font-weight: 400;' target='_blank' title='晨鸣纸业' href='/company/sz000488'>晨鸣纸业</a>虽盈利却难解资金“饥渴”山东<a style='color: #3753A2;font-size: 18px;font-weight: 400;' target='_blank' title='晨鸣纸业' href='/company/sz000488'>晨鸣纸业</a>虽盈利却难解资金“饥渴”山东<a style='color: #3753A2;font-size: 18px;font-weight: 400;' target='_blank' title='晨鸣纸业' href='/company/sz000488'>晨鸣纸业</a>虽盈利却难解资金“饥渴”

01受益于白卡纸“涨价潮”

前不久,晨鸣纸业发布了年报,2020年,公司去年实现营收307.37亿元,同比增长1.12%;实现净利润17.12亿元,同比增长3.35%。公司全年完成机制纸产量577万吨,同比增长15.17%;销量561万吨,同比增长6.86%。

晨鸣纸业称,去年一季度受疫情影响,造纸行业面临复工复产延迟、物流运转困难、外贸下滑、市场需求不足等问题。二季度后,随着国内疫情防控成效逐步巩固,市场需求逐步回暖,造纸行业景气度提升。

值得注意的是,2020年是晨鸣纸业时隔两年,净利再次实现同比增长。2019年,晨鸣纸业实现净利16.57亿元,同比下降了34%,2018年实现净利25.1亿元,同比下降33.41%。

去年受限塑令影响,白卡纸受到热捧,晨鸣纸业白卡纸毛利率也随之提高。2020年,晨鸣纸业白卡纸毛利率为27.04%,同比增长了14.57%。不过,晨鸣纸业其余双胶纸、铜版纸、静电纸和防粘原纸毛利率同比分别下降了4.48%、2.62%、4.98%和5.91%。

据了解,白卡纸对塑料制品替代较突出的领域主要包括:纸吸管替代塑料吸管、纸质餐盒替代传统一次性餐盒等。由于白卡纸供不应求,还爆发了“涨价潮”。

自去年下半年来,博汇纸业晨鸣纸业等白卡纸龙头企业曾多次提涨白卡纸价格。2020年以来,白卡纸延续涨势,并于3月初首次每吨价格突破万元,这较去年低谷时5176.79元/吨的价格,已增长近一倍。

如今,“涨价潮”还在延续。3月25日起,晨鸣纸业全木浆及工业用纸系列产品价格上调700元/吨,非全木浆系列产品价格上调500元/吨;4月1日起,公司热敏纸系列产品发货价格上调1000元/吨。

业内人士表示,3月纸浆价格走高,成本面利好白卡纸价格上涨;环保政策利好、消费升级,将带来市场需求提升。不过,5-7月为白卡纸的传统淡季,加之纸浆期货价格已处在高位,未来随着淡季来临,以及市场心态松动,后期或将对白卡纸价格形成利空。

02沉重的债务“悬顶”

目前,沉重的债务“悬顶”,使晨鸣纸业面临的较大风险。2020年期末,晨鸣纸业的资产负债率为71.83%,虽然与2019年相比下降了超过1个百分点,但整体仍处于高位。而从历史情况看,2017-2020年,公司资产负债率分别为71.34%、75.43%、73.11%,已连续4年超过70%红线。

从负债构成来看,2020年,晨鸣纸业负债总额为657.75亿元,其中流动负债总额为510.46亿元。短期借款是公司流动负债的主要来源,总额达327.94亿元,占流动负债总额的64.24%,这也意味着晨鸣纸业短期债务压力仍旧很大。

2021年1月,中诚信国际评级报告显示,晨鸣纸业债务规模仍保持高位,截至2020年12月30日,公司公开市场存续债券本金约为66亿元(含美元债),其中一年内面临到期的债券本金合计29亿元。

2020年以来,晨鸣纸业虽然受新冠疫情影响,纸价下行导致该公司主营业务盈利水平有所下降,且融资租赁业务减值损失继续侵蚀企业毛利润,但因生产基地整合,该公司获得政府补助同比大幅增长,带动净利润水平上升。

未来,晨鸣纸业偿债资金主要为机制纸销售现金回流,同时也将进一步压缩融资租赁业务规模,加快闲置资产处置,维护及拓展间接融资渠道,并引进权益类资金。

基于上述因素,中诚信国际决定维持晨鸣纸业主体信用等级为AA+,维持“17鲁晨鸣MTN001”“18鲁晨鸣MTN001”“18鲁晨鸣MTN002”“19鲁晨鸣MTN001”和“19鲁晨鸣MTN002”信用等级为AA+,将上述主体及相关债项信用等级撤出可能降级的观察名单,并将评级展望调整为负面。

早在2020年7月,中诚信国际就发布公告称,将晨鸣纸业AA+的主体信用等级和上述债券AA+的债项信用等级列入可能降级的观察名单。

彼时,中诚信国际评级报告指出,晨鸣纸业总债务规模虽有所下降,但受前期融资租赁业务快速扩张,及在建项目投资较大等因素影响,债务规模仍保持高位,债务期限结构有待改善且货币资金受限水平很高,短期偿债压力较大。

如今,在压力之下,晨鸣纸业已启动多项措施用于改善财务状况。年报发布同期,晨鸣纸业公告与建信投资、建行山东省分行签署债转股合作协议,将从这些金融机构获得不超过20亿元资金,主要用于归还银行贷款等有息负债或非银行金融机构负债。

同时,晨鸣纸业还宣布大股东晨鸣控股拟向公司提供不超过人民币10亿元的财务资助,并拟与国内商业银行、商业保理公司等具备相关业务资格的机构开展应收账款保理业务,以获得银行的流动资金支持,加快资金周转。

目前来看,虽然晨鸣纸业正在着力“补救”,但如此高的债务压力或许在短时间内还是很难消化。

(来源:东方财富网 澍野)

来源:新浪山东

声明:本文已注明转载出处,如有侵权请联系我们删除!联系邮箱:news@ersanli.cn

以上就是“山东晨鸣纸业虽盈利却难解资金“饥渴””的全部相关内容了,喜欢的话可以继续关注自由投其他的股票文章!

看了山东晨鸣纸业虽盈利却难解资金“饥渴”还看了
岱勒新材发布三季报营业利润411.0万元插图

岱勒新材发布三季报营业利润411.0万元

2020-11-14 17:14

城地香江发布三季报营业利润3.06亿元插图

城地香江发布三季报营业利润3.06亿元

2020-10-12 21:11

人民币汇率持续走强,缓解了美国社会的紧张局势插图

人民币汇率持续走强,缓解了美国社会的紧张局势

2021-01-16 20:12

金浦钛业当日成交金额达2.77亿元0111插图

金浦钛业当日成交金额达2.77亿元0111

2021-01-11 17:16

牛市氛围之下,这只热门股竟然8连阴创5个月新低!插图

牛市氛围之下,这只热门股竟然8连阴创5个月新低!

2020-07-04 17:01

弱势行情里如何选股?相关案例分析插图

弱势行情里如何选股?相关案例分析

2020-07-19 17:03

深纺织B发布三季报营业利润3.08千万元插图

深纺织B发布三季报营业利润3.08千万元

2020-12-07 08:11

杰恩设计半年报营收1.25亿元同比-24%插图

杰恩设计半年报营收1.25亿元同比-24%

2020-08-30 23:12

相互宝「关停」倒计时…

2021-03-31 15:21

「华夏全球精选」三友医疗振幅达8.29%所在行业主力流入为三诺生物插图

「华夏全球精选」三友医疗振幅达8.29%所在行业主力流入为三诺生物

2020-06-18 20:16

相关专题


Warning: mysqli_query(): (HY000/3): Error writing file '/tmp/MYVnWJqR' (Errcode: 28 - No space left on device) in /www/www.ziyoutou.com/wp-includes/wp-db.php on line 2024